未來13個交易日，四件大事將決定在今年2月受重創(chuàng)的股市走向何方。

周二，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在國會山莊發(fā)表為期兩天的半年期貨幣政策證詞。隨著標(biāo)普500指數(shù)走出月內(nèi)zj的一周，投資者將尋找任何關(guān)于央行加息的線索。

Bowersock Capital創(chuàng)始合伙人Emily Hill表示：

“市場正緊抓鮑威爾所提的每一個利好。今年初，只因他在講話中未提通脹一詞，市場就飆升了?！?/p>

事實上，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示央行可能在今夏暫停加息的刺激造就了上周的漲勢。

在鮑威爾之后，3月10日將公布2月就業(yè)報告，3月14日將公布CPI。強勁的就業(yè)增長和居高不下的通脹可能粉碎美聯(lián)儲將停止加息的美夢。

Hill表示：“經(jīng)濟中存在如此矛盾的信號，因此你會看到投資者對即將公布的數(shù)據(jù)過度反應(yīng)。”

3月22日，美聯(lián)儲將公布政策決定和季度利率預(yù)測，鮑威爾將舉行新聞發(fā)布會。此后，投資者應(yīng)該非常清楚央行是否會在未來幾個月停止加息。

投資者對此焦慮萬分?；ㄆ旒瘓F匯編數(shù)據(jù)顯示，CPI發(fā)布日的遠期隱含波動率回落至30左右，而晚些時候美聯(lián)儲利率決議日的遠期隱含波動率則接近40，這意味著投資者押注將出現(xiàn)一些大波動。然而，花旗集團美股交易策略主管Stuart Kaiser表示，就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布日的遠期隱含波動率讀數(shù)為26，這是市場低估此風(fēng)險的跡象。

股市本身則普遍平穩(wěn)。截至3月1日的三個交易日內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)日內(nèi)波動不到0.5%，1月份股市有類似平穩(wěn)表現(xiàn)，當(dāng)時投資者加注美國經(jīng)濟可能因通脹減弱而避免衰退。

以下是投資者需關(guān)注的內(nèi)容。

鮑威爾證詞

鮑威爾將分別于周二和周三在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）和眾議院金融服務(wù)委員會（House Financial Services Committee）發(fā)表半年期貨幣政策報告，可能提起美國經(jīng)濟前景（特別是通脹、工資壓力和就業(yè)）。投資者還將尋找美聯(lián)儲可能為抑制通脹而采取額外措施的蛛絲馬跡。

就業(yè)報告

1月份勞動力市場表現(xiàn)強勁，工資增長推動物價走高，是通脹的一個重要驅(qū)動。此外，其對股價也帶來風(fēng)險，通脹得不到抑制很難讓美聯(lián)儲暫停加息。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，2月份失業(yè)率將為3.4%，與1月份持平。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長預(yù)計將降至21.5萬，此前一個月此數(shù)據(jù)激增51.7萬人。但最終，這些數(shù)據(jù)取決于工資，以及美聯(lián)儲是否認為工資增速放緩足以抑制通脹。

通脹數(shù)據(jù)

2月份CPI至關(guān)重要，今年初該指數(shù)已暴漲。任何持續(xù)通脹的跡象都可能使美聯(lián)儲將利率提至高于預(yù)期。2月份CPI預(yù)測為6%，略低于1月份的6.4%。核心CPI剔除波動較大的食品和能源價格，被視為更好的基本指標(biāo)，預(yù)計同比上升5.4%，環(huán)比上升0.4%。CPI并非美聯(lián)儲在衡量是否達到2%通脹目標(biāo)時的wy考量。

美聯(lián)儲決議

市場預(yù)計，利率將于9月份達5.4%峰值，比目前l(fā)b基金利率高出近1%。投資者為美聯(lián)儲重回大幅加息的可能未雨綢繆，隔夜指數(shù)互換目前定價顯示，3月美聯(lián)儲將加息31個基點。

當(dāng)然，美聯(lián)儲的政策聲明和鮑威爾發(fā)布會上的言論將左右市場情緒。Baird市場策略師Michael Antonelli表示，通脹數(shù)據(jù)遠超預(yù)期這種“重大事故”才會阻撓股市復(fù)蘇。

Antonelli電話采訪中表示：

“如果終端利率從5%上升到5.5%，這將是一個不利因素，但它不會像去年那樣擊垮股市。去年，我們不清楚最差的情況，但今年潛在結(jié)果窗口更小，投資者更樂于見到這種情況。"

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