“未來的鋼材現(xiàn)貨市場領(lǐng)域內(nèi)，應(yīng)關(guān)注需求，尤其是關(guān)注資金面狀況是重中之重”，11月19日，中山偉進鋼材人士表示，國內(nèi)高產(chǎn)能釋放之勢難改，而全球經(jīng)濟遠未達到令人樂觀的程度，鑒于實際供需預(yù)期及未來資金面已經(jīng)出現(xiàn)的一些現(xiàn)象，要時刻關(guān)注各種因素的變化，謹(jǐn)慎看待鋼價走勢。 

    針對宏觀經(jīng)濟向好、鋼材價格看漲的預(yù)期，將相關(guān)因素逐一進行分析，我們建議現(xiàn)貨以及期貨經(jīng)營、參與者保持謹(jǐn)慎。 

    供給面：國內(nèi)釋放高產(chǎn)能國外存在彈性空間 

    “供給面應(yīng)從兩方面來看待，一個是中國國內(nèi)的情況，另一個是全球市場的情況”，他分析，單從國內(nèi)市場運行格局來看，高產(chǎn)能釋放是毋庸置疑的，尤其是建筑鋼材領(lǐng)域，6、7、8、9月，連續(xù)四個月度單月產(chǎn)能突破1000萬噸，產(chǎn)能利用率高居不下是既定的事實。 

    國際市場來看，供給因素變化則顯得較為靈活。在與國外同行的交流中了解到，金融危機過后，美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)很多地方開工率都不足50%，而2009年隨著刺激政策和預(yù)期加強，開工率逐步恢復(fù)到了七成的水平，除中國以外的世界主要產(chǎn)鋼國鋼鐵產(chǎn)能變化也基本類同于美國。 

    qw人士指出，我們的鋼鐵供給在2008年曾經(jīng)也略有減產(chǎn)，但是2009年以來是居高不下的，世界鋼鐵產(chǎn)能則存在彈性浮動空間，需求如果有復(fù)蘇、哪怕是復(fù)蘇跡象，他們的產(chǎn)能就會相應(yīng)跟上。

  需求面：國際需求大勢未定國內(nèi)面臨多重壓力 

    “需求面狀況需要和世界經(jīng)濟總體現(xiàn)狀結(jié)合起來分析”，qw人士認(rèn)為，單就經(jīng)濟現(xiàn)狀來看，世界經(jīng)濟遠沒有達到令人樂觀的程度。幾個現(xiàn)象是非常明顯的，例如美國的高失業(yè)率，例如不斷爆發(fā)的貿(mào)易摩擦，例如中東經(jīng)濟環(huán)境的復(fù)蘇進度等等。 

    他介紹說，近日去過迪拜的業(yè)內(nèi)人士反映，當(dāng)?shù)厝肆?、開工以及實際感受的經(jīng)濟微觀面信息表明，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟距離復(fù)蘇啟動還是有相當(dāng)距離的。而剛剛從美國歸來的經(jīng)濟界人士更是反饋，美國本土普通居民并未從金融風(fēng)暴帶來的驚恐中緩過神來，dk緊張、企業(yè)倒閉、失業(yè)……更多普通人愿意將此次危機同上世紀(jì)20年代末期發(fā)生的“大蕭條”作對比。 

    國內(nèi)，2009年上半年的需求更多體現(xiàn)為政府主導(dǎo)拉動，但是我們同時也應(yīng)該看到這種投資拉動的持續(xù)性正在受到考驗。 

    qw專家表示，雖說房地產(chǎn)在下半年有不錯的表現(xiàn)，尤其是在近期，房地產(chǎn)開工項目的確給鋼材市場帶來一定量的需求。但是，同樣需要提醒關(guān)注的是，即使是年內(nèi)第二個需求高峰如期而至，我們將要面對的問題仍然存在，即“消化現(xiàn)有高庫存”（鋼鐵業(yè)內(nèi)也稱“二次去庫存化”）和“年底冬儲”，這毫無疑問會帶來雙重壓力。 

    總的來說，國際需求大勢未定，對出口需求而言，中國出口規(guī)模同比萎縮20%多，是在2009年相當(dāng)長一段時期內(nèi)人民幣再度盯牢美元、而美元在此期間是相對其它主要貨幣貶值的情況下發(fā)生的。換言之，是人民幣本身較大幅度貶值才換來出口規(guī)模同比萎縮20%多的結(jié)果，國際需求實際情況如何，對照著不斷爆發(fā)的貿(mào)易擦事件、對照著出口數(shù)據(jù)變化，大家應(yīng)該會有一個判斷。 

   原材料市場：喜憂參半 

    鋼鐵原材料，主要是看焦炭和鐵礦石。他指出，焦炭主產(chǎn)區(qū)山西是有行業(yè)聯(lián)盟組織的，他們的限產(chǎn)保價一定程度上能夠發(fā)揮作用，而對于鐵礦石需求而言，國內(nèi)僅7億噸的產(chǎn)量（今年1-9月份粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)超過了4.2億噸，全年粗鋼產(chǎn)量突破5億噸、接近5.7億噸是毫無疑問的，而對應(yīng)鋼材產(chǎn)量突破6億噸迫近6.5億噸也基本是既定事實），主要要看國際鐵礦石臉色。 

    qw專家表示，雖然對礦價走勢預(yù)期不好做評述，但是需要闡明的是，國內(nèi)礦因為品質(zhì)、開采難度的限制，成本價格如果低于一個范圍，估計停產(chǎn)不干的礦主會有很多，這個范圍保守預(yù)算大概在80美元左右。 

    資金面：寬裕度需細斟酌資金面會現(xiàn)一定調(diào)整 

    qw專家分析，國內(nèi)資金層面的狀況，與鋼鐵現(xiàn)貨相關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域來看，2009年上半年，大額承兌hp貼現(xiàn)利率一般都在1.5‰以內(nèi)，而到了四季度初，也就是十月底，上海區(qū)域大額承兌hp貼現(xiàn)利率均超過了2‰，部分觸及2.5‰,實際融資成本攀升是不爭的事實。 

    資金流向方面，近期不斷有報道熱錢流入國內(nèi)，與之對應(yīng)我們看到了國際主要經(jīng)濟體對人民幣估值偏低再度提上議事日程。他認(rèn)為，美聯(lián)儲故弄玄虛討論過數(shù)次加息議題，而澳大利亞卻在近期連續(xù)兩次提高了基準(zhǔn)利率，這一舉動毫無疑問會影響到全球資金流向，而熱錢流入國內(nèi)如果發(fā)現(xiàn)中國為了維持出口而繼續(xù)盯牢美元，再假設(shè)美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率提升，那么接下來資金流向毫無疑問也需要提示大家加以關(guān)注。 

    資金的寬裕度問題還是需要仔細斟酌一下，接下來的資金面狀況應(yīng)該會出現(xiàn)一定調(diào)整。 

    qw專家{zh1}總結(jié)認(rèn)為，鋼材現(xiàn)貨市場應(yīng)關(guān)注需求，尤其是關(guān)注資金面狀況是重中之重。因為一方面是資金支撐下有需求，另一方面源于鋼鐵市場類貨幣屬性的體現(xiàn)以及鋼材期貨的關(guān)聯(lián)，使得鋼鐵這個領(lǐng)域?qū)Y金層面的敏感程度較以往任何時候都要來得高。