內燃機氣缸套領軍企業(yè)，市場占有率全國{dy}公司主營產品為內燃機核心零部件之一的氣缸套。公司配套的內燃機主要應用于商用車、乘用車、工程機械、農業(yè)機械等領域。2006年-2008年公司國內市場占有率分別為34%、35%和36.5%，位居行業(yè){dy}名。
　 ◆受益于汽車銷量快速增
相關公司股票走勢
 一汽轎車14.76-0.16-1.07%長，2010年上半年業(yè)績有望快速釋放2009年公司銷售收入中商用車、乘用車、工程機械、農業(yè)機械氣缸套分別占比44%、15%、19%和20%。從結構上看，與汽車行業(yè)相關的收入占比達59%。2010年1-5月國內汽車銷量累計同比增長53%，其中乘用車增長55%，商用車增長48%。
　　汽車銷量的快速增長，直接拉動公司產品的銷售，為公司2010年上半年業(yè)績增長提供了保障。但從目前汽車行業(yè)走勢來看，下半年銷售形勢不大樂觀。因此，公司2010年盈利水平將呈現前高后低。
　　◆乘用車全鋁發(fā)動機缸套是公司未來的主要看點2009年公司銷售收入6.18億元，其中出口占比30%。在出口當中，乘用出口占比45%。目前，公司正在加強與美國通用汽車在全鋁轎車發(fā)動機氣缸套方面合作，力求進一步打開美國乘用車市場。如果進展順利，公司有望在乘用車全鋁發(fā)動機氣缸領域積累更多經驗，有利于國內乘用車市場的開拓。
　　公司正在積極拓展國內乘用車全鋁發(fā)動機氣缸套市場，正在開發(fā)一汽轎車、吉利、東風乘用車、奇瑞汽車等客戶。目前，國內中gd轎車大部分為全鋁發(fā)動機，但主要用進口氣缸套；而低端轎車90%是鑄鐵發(fā)動機，僅有10%是全鋁發(fā)動機。從國際產業(yè)的趨勢看，進口氣缸套有望被國產逐步替代；而從節(jié)能環(huán)保的角度講，低端轎車鑄鐵發(fā)動機也將漸漸被全鋁發(fā)動機替代。2009年國內乘用車銷量達到1033萬輛，為乘用車配套的全鋁發(fā)動機氣缸套市場前景廣闊。
　　◆募集資金項目突破產能瓶頸同時布局長遠募集資金項目將新增氣缸套產能1000萬只，其中柴油機缸套500萬，乘用車發(fā)動機鋁包容式缸套500萬只。2009年公司綜合產能利用率88%，其中乘用車氣缸套產能利用率66%，商用車為主的柴油機氣缸套產能利用率99%。募集資金項目中柴油機缸套有助于公司突破產能瓶頸；乘用車氣缸套產能有助于公司布局長遠。
　　◆申購價格區(qū)間：21.6-27元本次發(fā)行后，公司2010-2012年攤薄EPS分別為1.08元、1.16元、1.35元。
　　參考近期的上市相關公司，給予公司2010年20-25倍PE，建議申購價21.6-27元。