白銀價(jià)格是否就此一蹶不振?還得看這五大因素的臉色

　　10月11日訊 白銀今年是否已經(jīng)見(jiàn)頂?雖然白銀今年以來(lái)上漲逾30%，但上周隨著投資者愈發(fā)相信美聯(lián)儲(chǔ)將于年內(nèi)加息推升美元，白銀下跌近7%，經(jīng)歷了自2013年6月以來(lái)表現(xiàn)最差的一周。這就迫使白銀投資者面臨著抉擇：應(yīng)該拋售還是加倍下注?

　　分析師認(rèn)為銀價(jià)下跌正是入手的時(shí)機(jī)。從潛在的通脹到特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的可能，各種跡象顯示經(jīng)濟(jì)不確定性將延續(xù)，一些投資者認(rèn)為現(xiàn)在是趁低吸納的好機(jī)會(huì)。但是，另一些投資者卻相當(dāng)謹(jǐn)慎。那么，白銀在美聯(lián)儲(chǔ)加息可能性越來(lái)越大的情況下能否繼續(xù)大放異彩?以下是在2016年接下來(lái)時(shí)間內(nèi)白銀投資者應(yīng)該密切關(guān)注的五大影響因素：

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃

　　白銀在今年大幅上漲的關(guān)鍵在于年初美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃未能實(shí)現(xiàn)。然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)12月加息可能性增大，白銀市場(chǎng)也高度警惕。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，其他計(jì)息資產(chǎn)的吸引力將增強(qiáng)，而這對(duì)白銀來(lái)說(shuō)并非一個(gè)好消息。

　　然而，鑒于歐洲與中國(guó)方面不確定的經(jīng)濟(jì)前景，以及美國(guó)總統(tǒng)大選的變數(shù)，許多人相信明年美聯(lián)儲(chǔ)將難以激進(jìn)加息。

　　美國(guó)資產(chǎn)管理公司Van Eck的經(jīng)理福斯特(Joe Foster)表示：“我仍認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)還是過(guò)于脆弱，無(wú)法承擔(dān)美聯(lián)儲(chǔ)多次加息。這最終將變成去年12月的翻版，當(dāng)時(shí)我們都認(rèn)為必將加息且白銀等貴金屬將會(huì)走弱。但是，真正加息的那{yt}也是白銀見(jiàn)底的那{yt}?！?

　　其他宏觀因素對(duì)于銀市來(lái)說(shuō)也相當(dāng)重要。資產(chǎn)管理公司施羅德的經(jīng)理盧克(James Luke)認(rèn)為，如果通脹增長(zhǎng)快于央行收緊政策的步伐，則銀價(jià)將得到支撐。在1980年代，由于油價(jià)上升，即使美聯(lián)儲(chǔ)加息白銀也繼續(xù)上漲。瑞銀認(rèn)為，這意味著真實(shí)利率接近或已低于零。

　　白銀工業(yè)需求及ETF

　　白銀的主要用途主要建立在三大支柱上：工業(yè)、攝影和珠寶銀器。這三大類(lèi)的白銀總需求占到白銀需求的85%左右。

　　白銀需求形勢(shì)：全球白銀消費(fèi)量為1056.8百萬(wàn)盎司，較2014年增長(zhǎng)了14.60%，從白銀消費(fèi)構(gòu)成來(lái)看，白銀的工業(yè)應(yīng)用和凈投資是白銀需求增加的主動(dòng)力。白銀的工業(yè)應(yīng)用隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而有所增長(zhǎng)，白銀的工業(yè)應(yīng)用從2014年的403.8百萬(wàn)盎司上揚(yáng)到2016年的487.4百萬(wàn)盎司，漲幅達(dá)到20.70%;白銀的凈投資隨著投資興趣的提升也有了長(zhǎng)足的發(fā)展，從2014年的120.7百萬(wàn)盎司上揚(yáng)到2016年的178百萬(wàn)盎司，漲幅達(dá)到47.47%。

　　白銀供給形勢(shì)：全球礦產(chǎn)供給和舊銀回收是白銀供給增加的主力。白銀的礦產(chǎn)供給從2014年的718.3百萬(wàn)盎司上揚(yáng)到2016年的735.9百萬(wàn)盎司，漲幅為2.45%;白銀的回收量從2014年的188.4百萬(wàn)盎司上揚(yáng)到2016年的215百萬(wàn)盎司，漲幅達(dá)到14.12%。

　　根據(jù)貝萊德的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)已有大量美元的資金流入白銀EFT，從而有力地支撐了銀價(jià)。值得注意的是，上周的白銀暴跌并非由ETF引起，ETF的持倉(cāng)量仍保持穩(wěn)定。高盛表示：“2016年對(duì)ETF強(qiáng)勁的實(shí)際需求仍可能持續(xù)，當(dāng)周包括了白銀作為策略對(duì)沖的實(shí)際需求，從而限制了跌勢(shì)。”

　　美國(guó)大選

　　上月，在首場(chǎng)美國(guó)總統(tǒng)大選辯論上，民黨候選人希拉里表現(xiàn)強(qiáng)硬。隨后，白銀下跌。這是銀市密切關(guān)注共和黨候選人特朗普獲勝機(jī)率的一個(gè)跡象。許多人對(duì)特朗普掌控全球{zd0}經(jīng)濟(jì)體的可能性感到擔(dān)憂(yōu)，而這有助于提振銀價(jià)。施羅德的盧克認(rèn)為，如果特朗普當(dāng)選，再加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以令人滿(mǎn)意，將大幅推高銀價(jià)。

　　英國(guó)“脫歐”

　　對(duì)英國(guó)“脫歐”的恐懼能否支撐銀價(jià)?在英國(guó)公投結(jié)果出來(lái)后，白銀上漲至自2014年3月以來(lái)的{zg}水平，但現(xiàn)在漲幅已經(jīng)被抹平。上周對(duì)白銀的拋售意味著貨幣政策已使“脫歐”“黯然失色”。英鎊雖然暴跌了6%，但白銀僅是輕微上漲。福斯特認(rèn)為，“脫歐”的影響已反映在6-7月的銀價(jià)里，現(xiàn)在白銀需要新的刺激。

　　意大利公投

　　意大利公投引發(fā)何種結(jié)果主要取決于倫齊。此前，倫齊表示一旦公投結(jié)果為反對(duì)，他將辭去總理職務(wù)。

　　但是最近幾周倫齊在接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)，即使公投結(jié)果不如人意，明年也不會(huì)提前舉行大選。這意味倫齊政府即使失去公投也可能會(huì)采取措施維持執(zhí)政地位。

　　反對(duì)政府的力量將得到強(qiáng)化，可能威脅到債券市場(chǎng)和已經(jīng)脆弱的銀行系統(tǒng)。而缺乏改革動(dòng)力，反歐盟力量肆虐的意大利將可能引發(fā)嚴(yán)重的金融危機(jī)，甚至可能導(dǎo)致意大利退出歐盟。如果這些發(fā)生，將威脅歐盟穩(wěn)定，甚至可能造成歐盟解體。這將比英國(guó)退歐帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)橐獯罄麑?duì)歐盟和歐元區(qū)的重要性比英國(guó)要大。

　　seekingalpha貴金屬專(zhuān)欄作家Hebba Investments認(rèn)為，如果意大利公投失敗，反歐洲黨派力量將得到加強(qiáng)，而美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤的加息政策可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，這些因素都可能支撐銀價(jià)長(zhǎng)期走好。

　　文章來(lái)源：現(xiàn)貨白銀 http:///