茶葉是一種干品，極易吸濕受潮而產(chǎn)生質(zhì)變，它對(duì)水分、異味的吸附很強(qiáng)，而香氣又極易揮發(fā)。茶葉罐報(bào)價(jià)，當(dāng)茶葉保管不當(dāng)時(shí)，在水分、溫濕度、光、氧等因子的作用下，會(huì)引起不良的生化反應(yīng)和微生物的活動(dòng)，從而導(dǎo)致茶葉質(zhì)量的變化，故存放時(shí)，用什么盛器，用什么方法，均有一定的要求。因此，茶葉罐就應(yīng)運(yùn)而生。

　　在7月6日杭州西泠印社專場(chǎng)拍賣中，一件民國(guó)沈存周制錫胎茶葉罐以11.76萬元的價(jià)格成交，而另一件唐云畫徐素白刻竹雕茶葉罐則拍出了21.28萬元。雖然相對(duì)年初一把“相明石瓢壺”(紫砂壺)拍出的1232萬元世界紀(jì)錄來說，價(jià)格{jd1}額還不過是小巫見大巫，但聯(lián)想到上半年屢現(xiàn)于媒體聚光燈下的綠豆、大蒜、中藥材等等先后被爆炒的實(shí)例，社會(huì)上對(duì)各類商品的炒作之風(fēng)漸盛還是讓人不禁觸目驚心。照目前這種趨勢(shì)下去，早晚會(huì)有近如普洱茶、遠(yuǎn)如郁金香那樣的泡沫出來。

　　為什么會(huì)有如此眾多的價(jià)格亂象發(fā)生呢?在我看來，不外乎三個(gè)原因。其一，社會(huì)上低成本資金仍然極為充裕，而資本逐利的天性，不放過任何暴利的機(jī)會(huì)。2008年金融危機(jī)之后，國(guó)家為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將利率降至歷史低位，并且投放了大量的貨幣，導(dǎo)致社會(huì)上堆積起大量的低成本資金。其二，房地產(chǎn)、股市、實(shí)業(yè)投資等傳統(tǒng)資金海綿機(jī)會(huì)缺乏產(chǎn)生的擠出效應(yīng)。地產(chǎn)、股市和實(shí)業(yè)資金需求不足，產(chǎn)生了巨大的擠出效應(yīng)，使得大量資金不得不尋求新的投資方向。其三，基本面的因素不可忽視。比如中藥材，年初大旱，云南三七絕收、北方大蒜大幅減產(chǎn)等都給炒作者很好的理由。東莞茶葉罐

　　作為一位投資者，讀到茶具也開始被爆炒的信息時(shí)，我的{dy}反應(yīng)是：與這些市場(chǎng)相比，當(dāng)前的A股市場(chǎng)還是相當(dāng)理性的，對(duì)后市似乎不應(yīng)過于悲觀。除了創(chuàng)業(yè)板/中小板的少許泡沫外，上半年幾乎是單邊下行的A股市場(chǎng)，幾乎已將大多數(shù)水分瀝干。包括銀行在內(nèi)主要權(quán)重板塊，目前估值水平大都在歷史底部附近。大量投機(jī)性資金尚游離于股市之外，從某種意義上講，意味著目前市場(chǎng)還是處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。而從資本逐利的天性來看，一旦市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，低估值的股票早晚也會(huì)成為大量涌入的低成本資金的新寵。

　　第二個(gè)投資上的啟示是，無論商品炒作還是股票投資，都離不開基本面的支撐，不過有些基本面支撐是建立在虛幻的邏輯上，而有些確有其切實(shí)的依據(jù)罷了。資本市場(chǎng)上也從來不缺乏會(huì)“講故事”的股票，如果故事只是基于一個(gè)虛幻的邏輯或錯(cuò)誤的假設(shè)，那么綠豆的命運(yùn)一定也難以避免。金屬罐出售

　　茶葉罐被爆炒給我的第三個(gè)投資啟示是對(duì)“稀缺性”股票估值的理解。估值或者說合理定價(jià)一直是困擾投資人的核心問題之一，因?yàn)槭袌?chǎng)總是給稀缺性溢價(jià)，且溢價(jià)程度的彈性十足，難以把握。就像茶葉罐或者綠豆那樣，有限的市場(chǎng)容量面對(duì)大量的資金，價(jià)格飆升成為必然，但合理價(jià)格是多少?在邊際上有很大的彈性，12元/斤和15元/斤的綠豆{zh1}只有符號(hào)意義，基本上只取決于資金的供應(yīng)了。對(duì)股票也是一樣，具備稀缺性的股票，估值的彈性也將非常大。40倍市盈率還是50倍市盈率，應(yīng)該說都是合理的，只取決于股票稀缺的程度。通常高成長(zhǎng)潛力、獨(dú)特的盈利模式、資源或核心技術(shù)都可能成為股票稀缺性的源泉。能夠找到并擁有具備“稀缺性”的股票，可謂投資者之幸，千萬不要因?yàn)槎唐诠乐挡▌?dòng)而輕易放走了籌碼。