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首先，春耕即將開始，農(nóng)藥迎來傳統(tǒng)需求旺季。信達證券認為，草甘膦季節(jié)性需求強勁，庫存無法正常積累時價格仍將上漲。2013年草甘膦全球消費預(yù)計上升10%以上，消費上升可能超過20%，旺盛的需求足以在一季度消化可能的新產(chǎn)能。我國草甘膦庫存較低，具備持續(xù)漲價動力，下游需求增長將在2013年繼續(xù)帶動企業(yè)利潤上升。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年我國農(nóng)藥產(chǎn)量354.9萬噸，同比增長19%，農(nóng)藥行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)值2440億元，同比增長24.4%，實現(xiàn)利潤175.3億元，同比增長40%，主要系由于草甘膦等產(chǎn)品需求旺盛。
其次，2013年農(nóng)藥行業(yè)環(huán)保核查有望超出預(yù)期。原定于2012年出臺的環(huán)保核查有望于2013年執(zhí)行。農(nóng)藥行業(yè)是高污染行業(yè)，行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模小，環(huán)保設(shè)施不完備。環(huán)保核查趨嚴屆時將從供給端壓制中小企業(yè)開工，提高行業(yè)內(nèi)大企業(yè)議價能力，進一步推高草甘膦等原藥價格。此外，大宗sj劑多菌靈價格去年以來持續(xù)低迷，部分企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，今年價格有望上行。
第三，2012年業(yè)績靚麗。由于以草甘膦為代表的農(nóng)藥價格在2012年出現(xiàn)強勁反彈，農(nóng)藥板塊業(yè)績也實現(xiàn)“大逆轉(zhuǎn)”。