25小時(shí)在線 158-8973同步7035 可微可電市場(chǎng)走勢(shì)春節(jié)前后判若“兩 ” 電子行業(yè)整體走弱：2021 年2 月國(guó)內(nèi)a 場(chǎng)的申萬(wàn)電子行業(yè)指數(shù)下跌4.5 ，位列 24 位，跑輸300 指數(shù)3.7個(gè)百分點(diǎn)，整體走勢(shì)弱于大市。市場(chǎng)在春節(jié)前后的走勢(shì)分化，春節(jié)后由于對(duì)流動(dòng)性收緊的預(yù)期加劇，市場(chǎng)整體性回調(diào)，尤其是前期“抱團(tuán)”的公司。   電子板塊由于整體估值水平較高，且市場(chǎng)風(fēng)格集中在順周期的行業(yè)，行業(yè)缺乏進(jìn)一步的利好，整體走勢(shì)弱于市場(chǎng)整體。海外市場(chǎng)方面，香港科技板塊下跌，美國(guó)和臺(tái)灣科技業(yè)指數(shù)則上漲。   1 月國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量大增，低基數(shù)效應(yīng)釋放：1 月手機(jī)出貨量同比大幅增長(zhǎng)，主要系去年1 月國(guó)內(nèi)已蔓延對(duì)需求造成，另一方面，去年新機(jī)發(fā)布數(shù)量有限，秋季新機(jī)延期發(fā)布，低基數(shù)效應(yīng)疊加需求復(fù)蘇使得1月手機(jī)出貨量大增。來(lái)看，蘋(píng)果、三星均因華為份額下滑獲得了市場(chǎng)份額，蘋(píng)果2020 年 四自然季業(yè)績(jī)也因此超出市場(chǎng)預(yù)期成為有史以來(lái)單季度營(yíng)收。目前來(lái)看，智能手機(jī)上半年因基數(shù)效應(yīng)呈現(xiàn)淡季不淡的行情，但需求的持續(xù)動(dòng)力仍有待驗(yàn)證，零組件出現(xiàn)部分缺貨現(xiàn)象或?qū)dm 訂單造成影響。   半導(dǎo)體漲價(jià)潮延續(xù)，利好產(chǎn)能規(guī)模勢(shì)企業(yè)：供需端數(shù)據(jù)顯示行業(yè)仍處于上行期，從存儲(chǔ)器價(jià)格來(lái)看，2 月dram 價(jià)格漲幅較大，主要由于供給端產(chǎn)能吃緊導(dǎo)致。半導(dǎo)體缺貨、漲價(jià)仍在不斷上演，需求端逐漸恢復(fù)正常的前提下短期不應(yīng)求無(wú)法，產(chǎn)能成為晶圓廠和封測(cè)廠今年業(yè)績(jī)的重要。   近期由于德州暴雪、日本地震等自然事件對(duì)重要半導(dǎo)體生產(chǎn)基地造成停工影響，供給吃緊情況進(jìn)一步加劇。因此，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈訂單飽滿將帶來(lái)業(yè)績(jī)上的體現(xiàn)，具備產(chǎn)能勢(shì)的企業(yè)受益。   面板價(jià)格上漲，制造商業(yè)績(jī)進(jìn)一步受益：面板價(jià)格仍上漲，大尺寸漲幅在4 ~5 ，中小尺寸漲幅有所擴(kuò)大，主要系需求端tv 備貨不減，it 類(lèi)需求持續(xù)景氣，供給端材料缺貨短期內(nèi)無(wú)法影響 產(chǎn)能，面板行業(yè)的狀況仍在延續(xù)，國(guó)內(nèi)廠商業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步受益。   投資建議：維持行業(yè)評(píng)級(jí)“同步大市-a”，行業(yè)進(jìn)入q1 季末，年報(bào)逐步披露，21q1 業(yè)績(jī)也逐漸浮出水面，基本面或成為主要的點(diǎn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)層面風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，建議保持謹(jǐn)慎。子板塊分析來(lái)看：終端產(chǎn)品，低基數(shù)效應(yīng)下q1~q2手機(jī)出貨量有望增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈上半年同比表現(xiàn)預(yù)期較好，但需求的持續(xù)性有待進(jìn)一步驗(yàn)證；半導(dǎo)體方面，缺貨漲價(jià)潮仍在延續(xù)，短期內(nèi)無(wú)法，有產(chǎn)能勢(shì)的廠商受益更為；顯示板塊，面板價(jià)格仍上漲，疊加顯示驅(qū)動(dòng) ic 缺貨預(yù)期若，面板將持續(xù)漲價(jià)，廠商業(yè)績(jī)進(jìn)一步受益。未來(lái)一個(gè)月，子板塊推薦半導(dǎo)體封測(cè)、模擬電路國(guó)內(nèi)、周期性向好的面板以及需求景氣的被動(dòng)元器件。個(gè)股方面，我們推薦基本面確定性高的標(biāo)的，為思瑞浦(688536)、圣邦股份(300661)、長(zhǎng)電科技(600584)、江海股份(002484)和深天馬a(000050)) ceo趙明此前說(shuō)，過(guò)去所有的供應(yīng)伙伴，都與簽署了恢復(fù)供應(yīng)的協(xié)議，包括 amd、高通、三星、英特爾、聯(lián)發(fā)科等。此外趙明透露，接收了深圳、北京、西安的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，繼承了華為的工藝、架構(gòu)設(shè)計(jì)等技術(shù)。另外，日前近期在三亞舉行了渠道峰會(huì)，對(duì)2021年的渠道部署進(jìn)行了規(guī)劃。北京松聯(lián)科技相關(guān)負(fù)責(zé)人在上述渠道會(huì)議上說(shuō):「將做好吃苦打仗的準(zhǔn)備，勒緊褲腰帶，該投入的不打磕碰，地投入。為了實(shí)現(xiàn)順利交付完成今年的目標(biāo)，寧可今年一年不掙錢(qián)。 TLV74212PDQNR LMZ20501SILR OPA192IDBVR TLV70018DSET TLV73311PQDBVRQ1 TLV73315PQDBVRQ1 TPS259573DSGR TLV74212PDQNR LMZ20501SILR OPA192IDBVR TLV70018DSET TLV73311PQDBVRQ1 TLV73315PQDBVRQ1 TPS7B6925QDCYRQ1 SN74LVC1G175DCKR TPS2051BDBVR TPS65987DDHRSHR LMR16006YQ3DDCTQ1 TLV1701QDBVRQ1 SN74LVC2G14DCKR TPS3823-33DBVR LM3478QMM/NOPB SN3257QPWRQ1